上周锂盐价格继续上涨，看好3月价格走势缓慢上行：上周下游成本压力激增，采购节奏小幅放缓，情绪面导致碳酸锂价格上涨速度有所放缓，但随着刚性需求导致原料库存下降，上周下游采购情绪升温，成交价格快速上行。从基本面来看，碳酸锂3月主流厂家产量有所恢复，进口方面或有小幅增量，需求端在锂价高压情况下磷酸铁锂等材料需求增速放缓，对比1月的高位需求有所下降，因此整体缺口小幅收窄至约15%。但缺口仍在导致碳酸锂价格仍在快速上行。

　　前驱体报价随原料价格上行，3月预期产能进一步爬升。上周三元前驱体价格小幅上涨。俄乌冲突引发市场端对于镍供应以及物流运输受阻的担忧，相关产品价格持续推高，短期内仍有上涨趋势。同样受到影响的还有锰矿的供给预期，叠加现阶段市场氧化矿供应紧缩加剧，锰产品价格预计偏强运行。前驱体生产方面，3月份下游生产预期普遍较高，部分企业新增产能爬坡加快。

　　电池企业产能继续增长，电池价格跟随成本提高。头部企业产能持续爬升，芯片紧张预期拉长；产业链这两年相对激进的扩张，上下游的各类型人才缺口都比较大；市场需求的快速增长造成的供不应求，供应链布局不完善的二三线电池企业虽然营收增长，但毛利率水平较低。从车企反馈来看，2022年各方面成本压力都比较大，对电池涨价的接受能力确实不高，因此在双方谈判中可谓辎铢必较，一分一分的谈价。总体上看，未来动力电池涨价不会是一蹴而就的事情，而是逐月缓步抬升的过程。

（文章来源：国泰君安证券）