2022 年1-3 月全国住宅商品房销售面积2.63 亿平方米，同比下降18.6%，降幅较2022 年1-2 月扩大4.8pct.单月数据看，2022 年3 月全国住宅商品房销售面积1.28 亿平方米，同比下降23.2%。

　　全国一、二线及重点三线城市1-3 月新房销售面积累计同比-36.22%，其中3 月成交面积同比-47.33%。整体上看，1-3 月全国30 大中城市商品房成交面积2920 万平方米，同比减少36.22%；单月看，2022 年3 月全国30 大中城市商品房成交面积969.89 万平方米，同比下降47.33%。分城市等级看，2022 年1-3 月30 大中城市中，一线城市成交面积784 万方，累计同比下降31.42%；二线城市成交面积1467 万方，累计同比下降29.97%；三线城市成交面积669 万方，累计同比下降50.08%。累计看，2022 年1-3 月9 大城市二手房成交面积1362 万平方米，累计同比减少27.63%。

　　住宅新开工面积1-3 月累计同比下滑20.3%，3 月单月同比减少25.1%。2022年1-3 月全国住宅新开工面积2.16 亿平方米，同比下滑20.3%，其中3 月单月，全国住宅新开工面积1.07 亿平方米，同比减少25.1%。

　　商品房住宅累计竣工面积同比下降11.30%，3 月单月同比下降15.3%。2022年1-3 月全国住宅竣工面积12323 万平方米，同比下降11.30%，其中3 月单月，全国住宅竣工面积3408 万平方米，同比下滑15.3%。

　　1-2 月精装修开盘套数累计同比下滑58.4%。据奥维云网数据，2022 年1-2月精装新开盘房间累计数量14.9 万套，同比下滑58.4%。精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，长期看精装渗透率提升趋势不改。

　　2022 年1-3 月全国家具零售额累计同比减少7.1%，3 月单月同比减少8.8%。

　　2022 年1-3 月全国家具零售额339 亿元，累计同比减少7.1%，其中3 月单月全国家具零售额126 亿元，同比减少8.8%。2022 年1-3 月全国建材家居卖场销售额2907.56 亿元，累计同比上涨46.8%，其中3 月单月全国建材家居卖场销售额1073.83 亿元，同比上涨38.6%。2022 年3 月全国建材家居景气指数为115.25，同比上涨12.28 点，环比上涨12.25 点。

　　刨花板、中纤板价格环比回落，MDI 价格同比下降5.93%，环比略有回升，TDI 价格同比涨幅明显，环比稳定。1-2 月，18 厘刨花板均价68.83 元，同比上升2.59%，2 月单月均价63.63 元，环比1 月下降10.15%。1-2 月，15厘中纤板均价为79.00 元，同比上涨1.72%，2 月单月均价72.63 元/张，环比1 月下降10.81%。1-3 月，MDI 均价22591.67 元/吨，同比下降5.93%，其中3 月均价23452.17 元/吨，环比2 月上升2.47%。1-3 月，TDI 均价18823.33元/吨，同比上升24.53%，3 月均价19291.30 元/吨，环比2 月下降0.75%。

　　投资建议：22 年1-3 月住宅新开工、销售、竣工承压，宏观层面的压力或将加速行业洗牌，头部企业凭借强大的渠道力、产品力，占据线上线下流量入口，集中度提升的趋势愈发明显，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】、【喜临门】、【顾家家居】、【敏华控股】。

　　风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。

（文章来源：天风证券）