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富凯财经 作者|股伯通

二级市场有句俗话，利好出尽就是利空，利空出尽就是利好。

从国瑞科技总经理龚瑞良的精准减持来看，他对此中逻辑的理解非常到位。

6月15日，国瑞科技股价早盘冲高9.36%后大幅回落至2.09%，6月16日继续大涨6.93%，龚瑞良在这两个交易日连续大笔减持105.22万股、106.99万股。

6月17日，国瑞科技以暴跌8.85%回应了他的聪明才智。

借助利好连续减持

6月15日清晨，“行星实验室”发布的照片显示，003型航空母舰所在的大型干船坞内已经开始注水。与此同时，这艘正在进行最后阶段建造工作的航母飞行甲板上的各类管道和绝大多数遮蔽工棚都已经撤除，只剩下三座覆盖航母电磁弹射器安装位置的工棚。航母上已经挂起了满旗，并有其他类似标语等庆祝装饰在准备中。

有分析指出，国瑞科技是国内主流船舶制造商认可的船用电气与自动化系统供应商，为我国第三艘航母提供船舶配电系统及船舶机舱自动化系统。电子信息系统是航母编队的大脑和神经中枢，电子信息系统一体化是未来母战斗群的发展趋势。

作为国产航母概念股，国瑞科技受此消息影响当天开盘半小时内大涨9.26%，不过没能封住涨停，短暂回调几分钟后，10点07分再度试图冲击涨停，不过最终在上涨9.36%处止住脚步，此后全天交易时段处于大幅回调之中，最终收盘上涨2.09%。

公开信息显示，龚瑞良在冲高回落过程中贡献了力量，他在当天通过竞价交易减持105.22万股，成交价10.41元。

从6月15日下午开始，国内关于新航母的报道渐趋增多，投资者对此也越发关注。

6月16日，国瑞科技股价全天呈现单边上扬态势，收盘大涨6.93%。龚瑞良面对二级市场的热捧，依然坚定地选择大笔减持，公开信息显示，他在当天通过竞价交易减持106.99万股，成交价10.43元。

6月17日上午，我国第三艘航空母舰下水命名仪式举行，“003”迅速“引爆”热搜，无数国人为之骄傲振奋。这是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨，是亚洲制造过的最大军舰，也是除美国外全世界最大的航母。

不过国瑞科技的股价表现大相径庭，开盘几分钟即大幅下挫近5%，午后短暂翻红后旋即进入下跌过程，半个多小时跌幅超过10%，最终收盘暴跌8.85%。

毛利研发大幅下挫

公开信息显示，国瑞科技已成为国家海洋局、中国海事局、中国渔政、航道局及海军部队等政府部门及机构的船舶电气与自动化系统的主要供应商之一。

不过，国瑞科技在2021年报中表示，受政策影响，舰船配套领域涌入更多的民用配套厂商，市场竞争态势更加激烈，受客户性质影响，主要产品的定价主要是国家对军品价格实行统一管理、国家定价，目前军品领域已普遍实现项目公开招标模式，这对公司业务及产品毛利产生了一定的不利影响。

富凯财经注意到，在军品民品竞争同时加剧的态势下，国瑞科技的船舶机舱自动化系统毛利率由2020年的41.08%下跌至2021年的33.03%，船舶配电系统毛利率由2020年的35.91%暴跌至2021年的11.48%。

尽管被列为航母概念股，但同花顺信息显示，国瑞科技已经长期不受券商关注，最新的研报还停留在2019年6月。公司展示的2021年的重要业绩，则是中标了13.55万吨邮轮项目中的舱室电力分电箱合同，以及2条137米打桩船包括船用断路器在内的全船套电气配套订单，批量获得海运船舶岸电改造订单，与救助、打捞等系统船东达成了良好的合作关系。

国瑞科技还表示，未来公司将从为传统船舶领域配套为主，向高端船舶（豪华邮轮、新能源船舶及无人船）配套转型，以及公司业务从船舶配套扩展至人防及重要经济设施防护等领域配套。

公开信息显示，国瑞科技一直专注于船舶及海洋工程电气、自动化设备及其系统集成等技术的研发，截至2021年底，累计拥有软件著作权53项，专利57项，另有18项专利申请正在审查过程中。

不过，富凯财经注意到，国瑞科技的研发投入是连续下滑状态。其2018年研发费用为3526.82万元，2019年为2427.90万元，2020年为1641.26万元，2021年为1498.31万元，短短三年时间，研发投入大幅下降58%。

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