周度观点：平台经济管理更成体系，细则陆续出台，监管有法可依，同时伴随疫情及消费等Q3开始有望逐步好转，建议继续关注互联网平台公司的修复。

　　618年中大促落下帷幕，线上消费呈环比回暖态势但同比仍受消费疲软拖累，直播电商高速强劲。据星图数据，2022年618大促期间全网交易总额为6959亿元人民币，yoy+8.2%，其中，综合电商(B2C平台)销售总额达5826亿元，yoy+0.7%，20-22年CAGR为12.9%。618大促期间直播带货总额高达1445亿元，yoy+124%(第三方口径，最后披露以抖快为准)。建议关注【快手、京东、拼多多、阿里巴巴、星期六】等。

　　数字经济发展大趋势持续，上市公司陆续推进数字藏品等布局，关注政策进展。建议关注【富春(获《古剑奇谭三》VR游戏改编权)、中手游(推出数字艺术电商平台“有鱼艺术”，6月24日上线首批数字盲盒太空流氓兔系列)、三人行、视觉中国、蓝标、浙文互联、姚记】等。

　　随着重点城市疫情防控趋稳，《侏罗纪世界3》《人生大事》等带动票房逐步回暖，关注暑期档电影市场及重点公司继续修复，包括【光线、万达、猫眼、横店】等。

　　重点提示：1)相对高景气赛道，金融科技【东方财富、富途、老虎】等；短视频，【快手(616期间品牌商家GMV同比增长515%，服务商助力商家数量同比增长40%)、字节】；中视频【哔哩哔哩(月均活跃UP主超380万，“大会员”数量达2010万)】；科技【小米、百度】；长视频【芒果(芒果TV进军车载屏视频娱乐服务，与小鹏汽车、ARCFOX极狐以及极豆科技奥迪项目等十余家车企品牌展开合作)、爱奇艺】；线上招聘【BOSS直聘】等。

　　2)游戏板块，关注版号重启后新游上线及元宇宙结合。关注头部【腾讯(6月27日将召开游戏发布会)、网易】，国内【三七、吉比特(重点代理产品《奥比岛·梦想国度》正式定档7月12日，该产品由百奥研发，页游时期总注册人数突破3亿)、完美、世纪、巨人、富春、姚记、宝通、凯撒、昆仑】，港股【心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城】等，VR 技术【恒信】等。

　　3)电商及产业链，关注后疫情常态化消费恢复情况。关注电商平台【京东、拼多多、阿里】及直播平台【抖音、快手】，产业链【星期六、姚记】 等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行、浙文互联】等；社区零售【美团、每日优鲜、叮咚】等；微信生态电商 SAAS【有赞、微盟】。

　　4)Z世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩、小红书(国货占比超过73%，国货品类的注入同比增长31%)】，潮玩【泡泡玛特、创梦】等；在线阅读及IP运营【阅文】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云】等。

　　5)电影板块，重点关注动画电影龙头【光线】、院线及内容复合龙头【万达(《外太空的莫扎特》《海底小纵队：洞穴大冒险》《你是我的春天》将上线暑期档)】，互联网平台【猫眼】，娱乐经纪【乐华】等。

（文章来源：天风证券）